Структурный дефицит ликвидности в банковской системе достиг к 9 сентября уровня 2,85 триллиона рублей; подобные пики фиксировались ранее только в марте 2022 года.
Дефицит возник на фоне продолжающегося оттока средств в наличность и завершения периода усреднения резервов у банков. Очередной период усреднения завершился 8 сентября 2026 года; банкам нужно было довести средства в ЦБ, чтобы поддерживать среднедневной остаток на счёте.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе провел дважды аукционы репо «тонкой настройки», помимо недельного аукциона. Банки привлекли дополнительно 460 млрд рублей под ставку 15%.
В начале сентября наличные ушли ещё на 150 млрд рублей, хотя в августе отток замедлился. Аналитики отмечают, что накопленный с начала года рост наличных вне банков превысил 2,75 триллиона рублей.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность в России остаётся устойчивым; по прогнозу ЦБ объём наличности достигнет 23,1 триллиона рублей в 2026 году по сравнению с 19,4 триллиона в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность эксперты называют повышение налогов, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и увеличение экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: после окончания вкладов по высоким ставкам граждане могут выводить средства.
Помимо спроса на наличность внутри страны в этом году отмечается заметный отток капитала: платёжный баланс ЦБ за первое полугодие зафиксировал около 20 миллиардов долларов оттока капитала, а резиденты увеличивали вложения в капитал иностранных компаний.
На рынке валютной ликвидности ситуация волатильна: на прошлой неделе ставки в юанях подросли, банки обратились к ЦБ за заем по инструменту валютный своп на сумму 150 миллионов юаней; эксперты указывают на приближающиеся китайские праздники и желание участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.
