Экономика России: волна просроченных платежей растет на фоне дефицита оборотного капитала

Экономика замедляется, растут налоги и издержки, а ставки по кредитам остаются на высоком уровне — это подталкивает страну к кризису неплатежей. В 2026 году сумма просроченной задолженности между предприятиями и ИП достигла максимума за более чем два десятилетия, согласно данным Росстата и обзору аналитиков Эксперт РА: за год она увеличилась примерно на 28% и к концу июня составила около 155 трлн рублей. Это самый высокий темп прироста за 12 месяцев с 2004 года.

Столкнувшись с дефицитом оборотного капитала и дороговизной финансирования, компании начали затягивать расчеты с контрагентами. Эксперт РА называет это фактическим бесплатным коммерческим кредитом, и этот способ финансирования становится доминирующим: долги между предприятиями растут быстрее, чем привлечение банковских кредитов (+12%) или размещение облигаций (+13%). В крупных фирмах платежи просрочены в 23,8% случаев против 20,8% год назад; доля просрочек более чем на 60 дней выросла с 4,1% до 6,5%. Среди средних компаний 20,6% задерживают платежи, против 17,4% годом ранее; в том числе 6,2% — более 60 дней.

Ситуацию ухудшает высокая ключевая ставка ЦБ и нехватка оборотных средств, что порождает риск domino: поставщики, не получив деньги от первых должников, сами становятся неспособны платить своим контрагентам вовремя.

Платежи стали осуществляться позже: за полугодие прибыль в экономике снизилась на 13,3% по сравнению с 2025 годом и почти на четверть — по сравнению с 2024 годом. Доля убыточных компаний за два года выросла с 28% до 34%. Из‑за сокращения источников финансирования дорогих кредитов, компании вынуждены увеличивать рассрочки: платить позже оказалось дешевле, чем платить вовремя, но за счет заемных средств. Эксперт РА предупреждает, что в 2027 году кредитные риски будут расти: прогноз по ВВП — примерно 1,4%, по инвестициям — около 0,2%, а ЦБ сохранит высокую ставку. На последнем заседании ставка осталась на уровне 14% годовых, а прогноз по ставке на следующий год поднят до 12,5–13,5%.