«РусГидро» предупредило о риске дефолта на фоне триллионного долга

Крупнейшая в стране генерирующая компания, обеспечивающая около 12% выработки электроэнергии, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам суммарным объёмом более триллиона рублей.

Ключевые показатели

По прогнозу компании, чистый долг может вырасти до 1,3 трлн рублей к концу 2027 года. Уже в текущем году показатель чистый долг/EBITDA достиг 6,2, что создает риск нарушения кредитных ковенантов и возможного кросс‑дефолта — когда невыполнение обязательств по одному займу приводит к дефолту по другим.

Причины ухудшения финансовой позиции

• Реализация крупной инвестиционной программы, требующей значительных заимствований.
• Убыточность дочерних предприятий в Дальневосточном регионе.
• Длительный период высокой ключевой ставки, повышающий расходы на обслуживание долга.
• За квартал долг вырос примерно на 40%.
• Из‑за роста ставок компании пришлось направлять значительную долю выручки на выплаты по кредитам — около 10% выручки в прошлые периоды.

Финансовые итоги и динамика

По итогам одного из предыдущих годов компания показала чистый убыток в размере 61,2 млрд рублей. В последующем году холдинг вернулся к прибыли — около 117,9 млрд рублей, а в январе–марте 2026 года заработал ещё 37,2 млрд рублей. Тем не менее долговая нагрузка сохраняется высокой.

Меры и рыночная реакция

Государство, являющееся основным акционером (около 62%), приняло решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года, чтобы направить ресурсы на финансирование инвестплана по развитию энергетики Дальнего Востока — объёмом около 1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет.

На бирже акции компании упали примерно на 10% и обновили исторический минимум — до порядка 34 копеек за акцию. Несмотря на меры поддержки, финансово‑экономическое положение остаётся напряжённым, что компания объясняет масштабом инвестиционной программы и необходимостью привлечения заемных средств.