Китай резко сократил импорт нефти по морю в июне — до 5,96 млн баррелей в сутки, что стало минимумом более чем за десять лет по подсчётам аналитиков. Ранее снижение китайского импорта помогало тормозить рост цен в условиях геополитической напряжённости.
Влияние на рынок нефти и нефтепродуктов
Это значительно ниже среднего показателя в 10,66 млн баррелей в сутки, зафиксированного в трёхмесячный период до начала эскалации на Ближнем Востоке. Кратковременное ослабление напряжённости дало надежду на восстановление судоходства через Ормузский пролив, но возобновление ударов и нападений на суда снова угрожает перевозкам.
Дефицит нефтепродуктов и российский запрет
Мировой рынок нефтепродуктов столкнулся с дополнительным сжатием после решения России временно запретить экспорт дизеля из‑за повреждений ряда НПЗ. Россия — один из крупнейших экспортеров дизеля, и ограничение пришло на период пикового спроса в северном полушарии.
Прекращение поставок из России ухудшило ситуацию в Азии, где уже снизились потоки с Ближнего Востока.
Падение и возможное восстановление китайского экспорта
Импорт в Азию лёгких и средних дистиллятов в июне упал до рекордно низких 5,19 млн баррелей в сутки с момента начала наблюдений в 2017 году, что на 32% ниже средних значений до конфликта.
Частично это связано с тем, что после начала конфликта Китай ввёл неофициальные ограничения на экспорт некоторых нефтепродуктов, чтобы обеспечить внутренний рынок. Экспорт дистиллятов из КНР в апреле упал до почти пятилетнего минимума — около 350 тыс. баррелей в сутки, затем вырос до 411 тыс. в мае и 423 тыс. в июне, оставаясь ниже доперевоенных уровней.
Торговые источники ожидают, что в июле экспорт дизеля, авиационного керосина и бензина из Китая может нарастить до примерно 3 млн метрических тонн (приблизительно 800 тыс. баррелей в сутки). Оценки аналитиков по июлю пока неоднозначны и могут быть пересмотрены по мере уточнения данных.
Цены растут — хватит ли объёмов на рынке?
Нефтепродукты торгуются дороже довоенных уровней, с повышенной премией к нефти. Например, сингапурский газойль составляет около $137,72 за баррель — это существенно выше дна в $109,35 23 июня и на 51% больше, чем цена 27 февраля.
Фьючерсы на сырую нефть Brent сейчас заметно выше, чем в конце февраля, однако новые угрозы для танкеров и сокращение мировых запасов сохраняют давление на котировки нефтепродуктов, которые, вероятно, будут расти и дальше.
Вывод
Ослабление импорта и возможный рост экспортных поставок из Китая частично снизят напряжение на рынке, но в условиях ограничений поставок из России, рисков в проливах и сокращения запасов в Азии давление на цены в ближайшие месяцы вряд ли исчезнет полностью. Даже восстановление импорта до прежних уровней не гарантирует быстрого снижения цен, если страны будут использовать запасы и ориентироваться на возможное последующее удешевление нефти.
