Банки на межбанковском рынке перестроили ожидания: ускорение инфляции из‑за проблем с топливом заставляет оценивать шанс возвращения Центробанка к повышению ключевой ставки.
Как это видно на рынках
Процентные свопы, отражающие ожидания ставок межбанковского кредитования, находятся выше текущей «ключевой» ставки Центробанка: примерно 14,31% через полгода, 14,41% на год и 14,55% на два года при текущей ставке 14,25%.
Внутридневные показатели тоже подсказывают изменение настроений: стоимость однодневных кредитов превысила ключевую ставку (около 14,6%), а доходности длинных облигаций федерального займа поднялись примерно до 16,7%.
Данные по ценам и инфляции
- Цены на бензин и дизель растут примерно на 2–3% каждую неделю.
- Годовая топливная инфляция достигает порядка 25% — рекордные значения за последние годы.
- Общая инфляция ускорилась до примерно 6% после повышения НДС; ранее она составляла около 5,3%.
Аналитики и экономисты отмечают, что дефицит топлива может поднять инфляцию до 7–8% и даже около 9% в зависимости от развития ситуации, поскольку удорожание топлива на каждом этапе логистики накапливается в конечной цене товаров.
Возможные экономические последствия
Проблемы с логистикой и дефицит топлива угрожают перебоями в поставках и создают риски для сельского хозяйства: у мелких хозяйств может не оказаться запасов на сезонные работы, что приведёт к сокращению площадей посевов и поголовья. В итоге это усилит давление на предложение продовольствия и дополнительно поддержит рост цен.
Чего ждать от Центробанка
На ближайшем заседании регулятор, вероятно, оставит ключевую ставку неизменной, однако дальнейшая динамика зависит от темпов инфляции и ситуации на рынке топлива. Рынок всё активнее оценивает завершение цикла смягчения и рост вероятности повышения ставки в горизонте года–двух.
