Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки
Во второй половине дня четверга рубль сохраняет преимущественно позитивную динамику. Дополнительную локальную поддержку рынку оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, намеченного на 28 апреля, хотя значительная часть валютных поступлений от сырьевых компаний могла быть конвертирована заранее.
Внешним фактором поддержки российской валюты выступает рост цен на нефть Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
Динамика рубля к основным валютам
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже торговалась в районе 10,95. Рубль укреплялся менее чем на 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с конца января текущего года — отметки 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» находилась на уровне около 74,53, где рубль демонстрировал символическое укрепление.
На международном рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск торговалась вблизи 75,05, и здесь рубль прибавлял порядка 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с мая 2023 года — около 74,40.
Пара евро/рубль на форексе находилась в районе 87,50, где рубль укреплялся почти на 0,5%. Это движение отчасти отражает снижение курса евро на внешних рынках к десятидневному минимуму по отношению к доллару США (около $1,1679). В паре с евро рубль сегодня обновил максимум с мая 2025 года на уровне 87,36.
С начала апреля на форексе рубль прибавляет около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепляется к юаню примерно на 6,7%.
Роль экспортной выручки и спроса на импорт
В текущем месяце поддержку российской валюте оказывает повышенный приток экспортной выручки за углеводородное сырье, реализованное по высоким ценам на фоне дефицита поставок из Ближнего Востока из‑за вооруженного конфликта с участием США, Израиля и Ирана.
Как правило, продажи экспортной валютной выручки за рубли усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу.
Дополнительным фактором в пользу рубля участники рынка называют устойчивое сокращение покупок иностранной валюты импортерами, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время на текущей неделе отмечается рост неспекулятивного интереса к существенно подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.
Политика ЦБ и ожидания по ключевой ставке
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут создать предпосылки для восстановления потребительского спроса и реального спроса импортеров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.
По результатам опроса аналитиков ожидается, что на завтрашнем заседании совета директоров регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. При этом последние данные о замедлении инфляции в стране увеличивают долю участников рынка, допускающих более масштабное снижение — сразу на 100 базисных пунктов.
Потенциальные риски для курса рубля
Одним из рисков для российской валюты участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. Глава ведомства Антон Силуанов ранее допускал такую вероятность. С учетом высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Другим фактором риска могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру РФ, способные приводить к прерыванию экспортных поставок нефти и нефтепродуктов и, как следствие, к сокращению притока экспортной выручки.
«Волатильность торгов рублем в парах с ключевыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если регулятор примет максимально мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для укрепления», — отметил аналитик компании «Алор Брокер» Андрей Зацепин.
