Минэкономики опубликовало обновленный макропрогноз до 2029 года, в котором ожидается значительное замедление экономического роста после нескольких лет боевых действий. На фоне более консервативных оценок нефтяных цен и укрепления рубля аналитики предупреждают о существенных рисках для доходной части федерального бюджета.
Последствия для бюджетных поступлений
Переход к почти нулевому росту экономики и слабая активность в 2026–2027 годах приведут к недобору ненефтегазовых налоговых поступлений. Одновременно более низкая «базовая» цена нефти и укрепление рубля сокращают нефтегазовые сборы.
По оценкам некоторых инвесторов, снижение номинального ВВП может вызвать выпадающие доходы в 2027 году на 1,3–1,8 трлн рублей, а укрепление рубля — ещё на 1–2 трлн в зависимости от цены отсечения в бюджетном правиле.
Ограничения по расходам и варианты баланса бюджета
С учётом новых прогнозов по ВВП и курсу рубля предельный уровень расходов федерального бюджета по бюджетному правилу может опуститься до примерно 43,1 трлн рублей, считают экономисты. Это на 3 трлн меньше текущей закладки на 2027 год (46,1 трлн) и на 1 трлн меньше планов на 2026 год (44,1 трлн).
Аналитики указывают, что консолидация бюджета для достижения нулевого структурного первичного баланса потребует сокращения номинальных расходов в 2027 году по сравнению с 2026 годом или же существенного увеличения доходной части через новые сборы.
Оценки предельно допустимых лимитов и масштабы корректировок
По расчётам аналитиков, при сохранении бюджетного правила лимит расходов в 2027 году может составить 44,1–44,6 трлн рублей при цене отсечения $58 за баррель и 43,1–43,6 трлн при её снижении до $50. Это означает необходимость сокращения расходов на 1,5–3,0 трлн рублей или привлечения сопоставимых допдоходов.
Возможные меры по наращиванию доходов и связанные риски
Власти могут рассматривать дополнительные меры мобилизации средств, в том числе введение специальных налогов на сверхприбыль (windfall tax) или иные виды изъятий. Эксперты предупреждают, что такие шаги усилят давление на компании, ухудшают инвестиционный климат и могут привести к снижению зарплат, сокращению инвестиций и банкротствам среди наиболее уязвимых предприятий.
По словам экономистов, дополнительные налоговые нагрузки в условиях падающих прибылей усугубят экономический спад и затруднят восстановление роста.
Комментарий властей
Ранее министр финансов заявлял о намерении добиваться балансировки бюджета за счёт оптимизации расходов и обеления экономики без повышения общих налоговых ставок. При этом представители экономического блока допускали обсуждение дополнительных изъятий природной ренты в отдельных отраслях.
Власти также ведут переговоры о приоритизации расходов и обсуждают возможные сокращения в некоторых сферах, одновременно оставляя защиту оборонных и социальных трат.
Вывод
Обновлённый макропрогноз значительно сужает пространство для бюджетной манёвренности: правительству придётся выбирать между номинальным сокращением расходов и дополнительным налоговым давлением. Оба пути несут риски для инвестиций, занятости и темпов экономического восстановления.
