Первый заместитель президента‑председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о риске «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций Минфина по бюджетному правилу в мае.
Минфин сообщил о возвращении на валютный рынок с покупками юаня в рамках бюджетного правила. Закупки для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ) планируется начать с 8 мая; ежедневные объёмы будут объявлены позднее.
По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные ставки по юаню стабилизировались: если ранее они достигали 42–43%, в апреле опустились до порядка 0,3%.
«Тем не менее рынок остается подверженным дестабилизации, как и в периоды после китайского нового года. Следует внимательно следить за возобновлением покупок юаня Минфином и Центрального банка как агентом Минфина после майских праздников», — отметил он.
Аналитики Совкомбанка оценивают возможный объём покупок по бюджетному правилу в мае примерно в 20 миллиардов рублей в день (с учётом коррекции операций Центрального банка — около 15 миллиардов рублей). При этом из‑за сильных экспортных продаж в мае ожидается небольшое укрепление рубля, примерно на 1% в среднем.
Пьянов добавил, что такие покупки фактически стерилизуют часть наличной ликвидности на рынке «не предоставляя ничего взамен», и это может стать фактором для роста краткосрочных ставок.
Комментируя обсуждения возможного налога на сверхприбыль банков, он отметил, что отрасли пока не привлекаются к проработке деталей. При этом Пьянов подчеркнул, что у банков уже есть дополнительная нагрузка: им потребуется капитал для выполнения требований ЦБ по восстановлению базельских надбавок. Введение налога на сверхприбыль может снизить кредитование экономики и уменьшить кредитный импульс.
Итог: возобновление покупок юаня Минфином в мае — фактор, который стоит учитывать рынку и регуляторам из‑за риска краткосрочных колебаний ставок и влияния на ликвидность банковской системы.
