Набиуллина вернётся: глава Банка России выступит на пресс‑конференции по ставке 19 июня

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина, не появлявшаяся публично с конца мая, примет участие в традиционной пресс‑конференции по итогам заседания совета директоров по ключевой ставке 19 июня, сообщил регулятор.

Набиуллина не выступала публично почти месяц — с 22 мая, когда выступила на съезде банковского сообщества. Её отсутствие привлекло внимание после того, как она неожиданно выпала из программы крупного экономического форума и затем пропустила профильную конференцию рынка ценных бумаг.

Отсутствие главы регулятора породило слухи о возможной отставке. Власти и сам регулятор объясняли её отсутствие болезнью, в то время как собеседники СМИ и источники рынка обсуждали варианты преемников.

Контекст: бюджетное давление и влияние на ставку

Незадолго до перерыва в публичной активности руководители экономического блока и регулятор пытались донести до руководства страны, что военные расходы создают значительную нагрузку на бюджет и экономику. На форуме, который пропустила Набиуллина, было объявлено о росте дефицита бюджета и отсрочке достижения нулевого первичного дефицита.

После этого правительству были даны расширенные полномочия по увеличению госдолга и расходов без предварительного согласования с парламентом, что усилило опасения по поводу бюджетных рисков и их влияния на инфляцию.

Банк России неоднократно указывал, что неблагоприятные бюджетные параметры повышают инфляционные риски. Заместитель председателя регулятора предупреждал, что из‑за бюджетных факторов смягчение денежно‑кредитной политики может идти медленнее, чем ожидалось.

Власти настаивают на скорейшем снижении ставки, ссылаясь на падение инфляции, тогда как эксперты считают, что усиление бюджетных рисков скорее приведёт к замедлению темпов снижения ключевой ставки.

Часть аналитиков прогнозирует, что ключевая ставка останется двузначной в следующем году; возможные паузы на ближайших заседаниях могут привести к суммарному снижению всего на около одного процентного пункта. В связи с новыми бюджетными вводными ранее ожидаемое снижение до 8,5–9% к концу 2027 года может не реализоваться, и ставка может опуститься лишь до примерно 10%.